济宁设备保温施工 渠道追捧业绩优异 新晋百亿量化私募“封盘”

近日新晋百亿量化私募衍复投资宣布12月1日起“封盘”，此前已经上架的代销产品继续接受新老客户认购、申购及追加；自2020年12月1日起，公司过往发行的代销产品将不接受任何形式的新增资金，上述产品固定开放日赎回业务不受影响。

这家新晋百亿私募的封盘公告将近期广受关注的量化私募再度上“风口浪尖”。近期渠道热烈追捧绩优量化私募，业内人士表示，目前市场环境有利于量化私募发展，量化私募有望开启“新时期”。

绩优量化私募受渠道追捧

衍复投资由原锐天投资伙人高亢2019年“单飞”后创立。创立仅一年，公司管理规模便突破100亿元。11月3日，衍复投资相关负责人表示，公司已经不再接受新的渠道资金。当日路演材料显示，衍复投资正在发行的一只产品作渠道为广发证券(行情000776,诊股)。记者从业内了解到，由于业绩优异，衍复投资产品被渠道广泛追捧。

尽管衍复投资成立仅仅一年，不过创始人之一高亢，毕业于MIT，曾在全球顶尖量化对冲基金Two Sigma工作过，回国后也曾任头部量化私募锐天投资的伙人。

衍复投资并非孤例，绩优量化私募受到渠道追捧已成普遍现象。外资私募群体中也体现相似趋势。截至目前，已经有超过30家外资机构在中国证券投资基金业协会登记成为证券私募管理人。由于外资机构在境内品牌尚待建立，多数外资私募募资尚存难度。不过即便如此，外资私募中不少量化私募仍颇受机构追捧。一家外资量化私募人士表示，非量化产品需要管理人对本土市场有深刻的认识才能从中挖掘阿尔法。无论是外资私募还是内资私募，就量化产品来说，大家都是从数据中掘取阿尔法。

更有业内人士透露，除了行动较早的大银行和头部股份制行，近期部分中型银行也行动起来积增强量化投资研究能力。

国内量化私募发展空间广阔

很多人说起老小区改造，只当是刷刷外墙，路修修，地砖铺铺，没想到还真有这么大的转变。这里真正能拉开房价差距的，其实不是装修这些，关键是“谁进了改造名单”。中央的预算钱提前发到各个区，不是每栋楼都能分上一口。谁名单快谁就先吃到这波红利。去年同一个劲松小区，没进名单那几栋楼房价顶多5万2一平米，等到改造名单一张贴出来，不进名单的还卡在原地，进名单的直接就飙到6万8，而且还抢都抢不到。这两栋楼的差距，就靠那一纸红头文件。电梯一打出来，顶楼原本送都没人要的人家，突然就秒变抢手货，多了点实打实的居住空间，铝皮保温房价就翻着升。

数据显示，今年1-4月，全国实际使用外资金额3602亿元人民币。从行业看，制造业实际使用外资1036.9亿元人民币，占全国实际使用外资比重为28.8%，较去年同期提高2.8个百分点。高技术制造业实际使用外资457.3亿元人民币，占全国实际使用外资的12.7%，较去年同期提高2.7个百分点。医疗仪器设备及仪器仪表制造业、住宿和餐饮业实际使用外资分别增长126.1%、65.1%。从来源地看，西班牙、德国、荷兰实际对华投资分别增长263%、34.7%、9.5%。

绩优量化私募受渠道追捧的主要原因是产品业绩。

头部量化私募明汯创始人、总经理裘慧明近期援引数据指出，2017年年底至2020年6月30日，第九届金牛量化私募产品区间费后平均收益为63.86%，同期沪深300指数为3.30%，金牛量化私募年化超额收益为20.85%；同期中证500亏损6.18%，金牛量化私募年化超额收益为23.66%。可见绩优量化私募为投资者带来优厚的超额回报。

裘慧明介绍，截至2020年7月，国内量化私募产品规模在3000亿元左右。从前几年的500亿元到今年的3000亿元，量化私募规模实现快速增长。3000亿元之后量化私募是否还有增长空间？对于这个问题，裘慧明认为答案是肯定的。他指出，截至2020年7月，我国证券私募产品规模约3万亿元，量化私募与主观投资私募比例约1：9，目前美国市场的比例约4：6，国内量化私募仍有广阔发展空间。

投资者对量化投资认可度提升

深圳市丽海弘金资产管理总经理、投资总监刘治平认为，近两年投资者对量化产品接纳度提升，因为大家越来越了解量化投资。“此前很多投资者将量化产品等同于量化对冲产品。而现在人们越来越明白量化是一个广泛的概念，有多种策略，对应多种风险收益特征，可以满足不同风险偏好投资者的需求。”

刘治平认为，当前外部环境也有利于量化私募发展。先，长期偏低利率水平下，固定收益投资品收益普遍下行。部分策略的量化投资产品收益上已经具备竞争力。其次，监管机构要求规范非标投资，禁止期限错配，意味着很多信托产品面临收益水平下降的风险。此外，没有产品可以“刚兑”，投资者须转换思路，这给了他们了解量化私募产品的契机。第三，渠道越来越理解量化私募。尤其是券商渠道在与量化私募作的过程中，对量化私募产品属、特点越来越了解。券商自营和资管“近水楼台先得月”，对量化私募的接纳度越来越高。第四，股指期货单个约日内交易手数上限提升也有助于不少量化策略发展。